丁二烯：橡胶市场需求增加 产能扩张之路

随着我国经济的发展，终端消费品市场需求量逐年扩大，对橡胶的需求量一直稳固上升，我国在2003-2013年间，丁二烯的需求量一直处于上涨，装置产能不断扩大。尤其在2008年到2013年，上涨幅度明显增大,在体量变大的同时，需求量依然递增10-30万吨/年。这一时间段的增速加快，也直接导致后来丁二烯的产能过剩。

一方面随着人民收入提高，轮胎、鞋等终端消费品大幅度增加，尤其是在此期间，在国家的货币宽松政策刺激下，中小民营企业迅速增加，很多橡胶制品涌入市场，品牌、品种成倍扩张，刺激消费取得较高的需求增速。另一方面国内的基础设施建设的普及，也极大地消耗下游产品，以及城镇化的普及，也让越来越多的人涌入城镇，消费产品更加便利。

因此，在货币政策和城镇建设的刺激下，丁二烯的产能不断大幅拉高。直到2013年之后需求量开始下滑，但我国丁二烯的装置产能还在扩大过程中。直到2014年，丁二烯随之出现产能过剩的危机。

2016年是十三五规划第一年，从2016-2017年上半年丁二烯的产量增速和供需逻辑上来看，供给侧改革并没有带来产量的明显收缩，终端轮胎、制鞋受环保影响，对丁二烯需求有所减少，但随着国内基础设施建设等产业的投入增加，弥补需求的缩减，2017年丁二烯需求量及产能整体表现较2015-2016年相对平稳。